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收评:商品期货多数收涨 化工品普涨纯碱上市首日涨逾2%

12月6日消息,商品期货多数收涨,化工品普涨,纯碱上市首日涨逾2%,20号胶涨逾2%,橡胶、燃油涨逾1%;有色金属走势分化,沪镍超跌反弹收涨近2%,沪铜、沪锡均飘红;贵金属均下跌,沪银跌近1%;农

12月6日消息,商品期货多数收涨,化工品普涨,纯碱上市首日涨逾2%,20号胶涨逾2%,橡胶、燃油涨逾1%;有色金属走势分化,沪镍超跌反弹收涨近2%,沪铜、沪锡均飘红;贵金属均下跌,沪银跌近1%;农产品涨多跌少,油脂油料齐涨,豆二、棉纱、棕榈等涨逾1%,豆粕、豆油涨近1%;黑色系震荡,铁矿石微跌,螺纹收涨。

纯碱成本利润将有支撑

据卓创数据显示,目前氨碱法主流生产成本均值为1226元/吨,当然生产工艺好的企业成本还会更低。目前沙河玻璃厂重碱送到价格为1650,如果现货价格再跌200-300元/吨则可能跌至纯碱成本价。即沙河地区纯碱送到价在1350-1450将会是一个明显的支撑。在玻璃高利润、二季度玻璃生产线集中点火预期下,预计纯碱现货价格跌破1500下方的可能性不是很大。

纯碱现货价格大概率先跌后稳,但预计河北地区纯碱送货价格难以跌破1500元/吨下方,SA2005合约可考虑逢低买入为主。

跨品种套利方面,目前玻璃生产利润较高,而纯碱占据了玻璃成本的20%。按照郑商所给出的1530元/吨的基准价以及玻璃5月合约价格计算,玻璃生产利润依旧达到400元/吨上方的高点,毛利率达到25%左右的历史高位。因此,可以考虑做空玻璃利润,即买SA2005合约、卖FG2005合约套利,玻璃生产企业也可以考虑此操作来锁定生产利润。

沪镍后市有支撑

从基本面来看,国金期货分析师何宁认为,供应方面,因印尼2020年镍矿出口禁令,中国镍矿进口大幅增加;国内电解镍供应相对平稳,进口窗口再度关闭;镍铁国内外新建产能将逐步投产,后期供应将持续增加。需求方面,近期国内300系不锈钢库存出现小幅下降,但总体维持高位,300系不锈钢价格再度下跌。此外,新能源汽车销售增速持续大幅下滑,下游消费预期不佳,硫酸镍价格近期也大幅下跌。供应增长、需求预期不佳导致镍价持续回调,中长期看镍价不容乐观。

从宏观来看,何宁表示,近期市场避险情绪再度升温,对全球经济前景的忧虑加大。中国制造业PMI回升,前期政策效果有所体现;欧元区PMI普遍回升;美国经济数据表现一般。预计沪镍短期继续偏弱运行。

东证期货分析师曹洋认为,从市场博弈角度分析,多头与空头核心驱动在基本面上均不充分,参考当前的定价,多头的主线逻辑仍有发酵的空间,即在价格中体现不足,而反过来,空头逻辑在价格中体现已经存在过度之嫌。这个角度看,价格下跌的同时,做多的配置价值将更加凸显。

责任编辑:刘文强

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