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2019年11月国内外食糖市场监测分析

国内糖价持平略跌,国际糖价持平略涨,国内外价差转为缩小。预计近期国内外糖价将保持相对平稳运行。一、国内糖价持平略跌,跌幅为1.2%11月份,国内糖价在连续四个月回升后转为略跌

国内糖价持平略跌,国际糖价持平略涨,国内外价差转为缩小。预计近期国内外糖价将保持相对平稳运行。

一、国内糖价持平略跌,跌幅为1.2%

11月份,国内糖价在连续四个月回升后转为略跌,均价为每吨5820元,环比跌69元,跌幅1.2%;同比涨589元,涨幅11.3%。每日糖价走势请看图1。国内糖价持平略跌主要是受开榨糖厂增多,新糖供应量逐渐增加的影响。随着榨季不断深入,国内糖价小幅波动的现象应属正常。

图1.2019年11月广西食糖批发市场食糖现货批发价格每日均价走势

图2.近四个榨季以来国内糖价走势

二、国际糖价持平略涨,涨幅1.8%

11月份,国际食糖连续两个月的上涨,但涨幅明显收窄,均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)为每磅12.67美分,环比涨0.22美分,涨幅1.8%;同比跌0.11美分,跌幅0.9%。每日糖价走势请看图3。国际糖价涨幅明显收窄主要是生产商抛盘、印度库存高企、巴西雷亚尔疲软等因素限制了价格涨势。

图3.2019年11月洲际交易所(ICE)原糖期货2003合约每日结算价走势

图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势

三、国内外价差停止了连续四个月的扩大,转为缩小

11月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3362元,环比跌4元,跌幅0.11%,比国内糖价低2458元,价差比上月缩小66元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4279元,环比跌5元,跌幅0.11%,比国内糖价低1541元,价差比上月缩小65元。国内外价差连续四个月扩大后,本月转为缩小,原因主要是国际糖价持平略涨而国内糖价持平略跌。对关税配额外征收35%保障措施关税的巴西食糖到岸税后价每吨5196元,比国内糖价低624元,价差比上月缩小64元。

图5.2014年5月以来国内国际糖价走势比较

四、机构组织(ISO)上调2019/20榨季全球食糖供需缺口

据沐甜科技讯:国际糖业组织(ISO)11月26日,将2019/20榨季全球食糖供需缺口预计数从此前的476万吨上调至612万吨。预计2019/20榨季全球产量为1.704亿吨,同比下降3.12%;食糖消费量预计为1.7652亿吨,同比下降1.32%。并在综合考虑后期产量变数以及消费增长的预期后,预计2020/21榨季全球食糖供应将出现350万吨缺口。

此前:据沐甜科技讯:10月14日,摩根大通在季度报告中预计,2019/20榨季全球食糖供应缺口640万,糖价维持看多预期。10月2日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖供需缺口从此前预估的367万吨上调至517万吨。9月中旬,分析机构F.O.Lichtl在全球糖市2019/20榨季平衡报告中,将2019/20榨季全球食糖供需缺口从之前预估的420万吨上调为550万吨。

9月2日,国际糖业组织(ISO)发布最新预测,由于受印度和泰国产量下降的影响,预计2019/20榨季全球产量预计下降2.35%,至1.7198亿吨;消费量将增长1.34%,至1.7674亿吨;全球食糖产需缺口将达476万吨,高于6月10日预估的183万吨。基本面让市场有理由对全球糖价未来走势持谨慎乐观的态度。同时,ISO预计2018/19榨季全球食糖过剩量为172万吨。

8月5日,国际糖业组织执行理事Jose Orive在第36届国际糖业研讨会上表示,由于预计全球糖产量将下降,2019/20榨季全球食糖供应预计将出现缺口,但全球大量食糖库存和食糖需求增长放缓或将限制市场复苏。

Orive表示,目前全球糖价已经触底,有迹象表明正在复苏。2018年9月,原糖期货价格曾跌至10美分/磅,远低于平均食糖生产成本,为了应对糖价下跌,许多产糖国政府增加了补贴,而这只会导致产量过剩。

Orive预计2019/20榨季全球食糖供应缺口将为350万吨,到2020/21榨季则将增至近600万吨,同时预计2018/19榨季全球食糖供需过剩为210万吨,2017/18榨季供应过剩970万吨。由于全球糖价仍受高库存限制,在糖价摆脱低迷之前,市场需要消化这部分库存,不过,因为全球主产国糖产量预计将下降,这将有利于全球糖库存的消化。

巴西作为全球最大的食糖出口国,自2017/18榨季以来,糖产量迅速下降,而目前该国大部分甘蔗都用于生产乙醇。同时,由于蔗农转向种植其他农作物,全球第二大食糖出口国泰国的糖产量预计下降。另一个主产区欧盟今年的甜菜种植面积亦出现下降。

Orive还表示,天气可能会导致产量波动,全球多个国家反食糖消费行动将导致全球食糖消费增长放缓,而政府政策调控行为也将持续发生影响。

五、预计近期国内外糖价以相对平稳运行为主

国内方面:开工的糖厂逐渐增加,国内糖价在连续四个月回升后,11月持平略跌。当前,国内食糖消费将面临满足春节市场需求,预计近期国内糖价将保持相对平稳运行。

国际方面,国际糖价连续两个月上涨,11月涨幅收窄,国际糖业组织(ISO)大幅上调2019/20榨季产需短缺量,中长期国际糖价预期向好,短期内全球食糖库存仍需时间消化,预计近期国际糖价以相对平稳运行为主。

责任编辑:刘文强

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