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新三板创新层大换血:710家基础层企业入围 市场仍在苦等政策红利

时隔一年,新三板创新层迎来大换血。 5月21日,全国股转系统发布《关于发布2017年挂

时隔一年,新三板创新层迎来大换血。

5月21日,全国股转系统发布《关于发布2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》,共有1329家新三板挂牌公司入围,占全部挂牌公司总量的12%左右。

根据创新层维持标准,有619家创新层“老司机”成功保层,占原创新层的比重约六成;值得注意的是,另有710家新秀冲进创新层,占到初步筛选名单总数的53.42%。

根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》,全国股转公司在正式调整挂牌公司层级前,须公示创新层企业名单,挂牌公司对分层结果有异议或者自愿放弃进入创新层的,应当在名单公示之日起3个转让日内(截至2017年5月24日17点)通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统分层支持平台”中提出异议。

创新层进入2.0时代 市场苦等配套政策红利

2016年6月24日,全国股转公司首次公布创新层企业名单,同年6月27日,新三板市场正式启动实施分层管理。首次公布的创新层企业名单共包括953家企业,约占当时新三板挂牌公司总数的12.4%。

从2015年全国股转系统开始就分层方案征求意见到创新层迎来新鲜血液至今,新三板分层实施经历了一年的发展期。在这一年的时间内,有10余家企业选择了退出创新层。

知名财经学者布娜新指出,在新三板分层后的这一年中,相应的配套制度没有及时跟进,加之IPO提速的诱惑,使得一些创新层企业无法继续坚定留在新三板的信心。

但布娜新也补充道,分层使得创新层企业的投资价值有了监管背书,估值得到了相应提升,才会出现创新层被A股收购的情况。同时,不同层次的市场实现了估值落差,并购重组整合了资源,提高了效率,方便了资本退出。

东北证券认为,创新层的提出和实施,是新三板市场制度上的重大创新。创新层对于优质企业意味着一体两面。创新层企业在接受更严格的监管和更严厉的要求。市场希望创新层能有相应的红利政策推出,但是目前还没有兑现。只有在更加规范的前提下,才能给创新层企业一些政策上的试点,两者存在逻辑上的先后。随着监管的趋严和对新三板企业的标准提高,无论是创新层,还是未来可能的再分层,它们的共同标准也应该会水涨船高,越来越严格,分时间段的动态监管也有可能出现。

再分层遐想:精选层蓄势待发

中国证券报此前报道称,股转系统正在研究论证从创新层中再筛选出一些企业作为“精选层”,并引入竞价交易制度,以改善新三板市场流动性痼疾的政策措施。

日前,全国股转系统监事长邓映翎在“2017成都全球创新创业交易会——新三板交易分会”上表示,在制度的设计方面,目前新三板仍处于探索阶段。分层的差异化制度安排正在推进,目前分层披露年报的时机已成熟。

联讯新三板研究院认为,再分层制度需要在2017年年报披露完毕、新分层标准制定发布后,即2018年6月份以后,伴随创新层企业规模大幅扩容满足设定条件后,方可具备推出的条件,今年精选层已无推出的可能性。

东北证券新三板研究中心总监付立春认为,精选层进一步分层的前提是对现有的分层进行一个梳理,那么再梳理的基础上,未来精选层有两个方向可以探索,第一盈利能力和信誉能力较强的绩优企业,可能这些企业规模也较大,业绩较好,在个个市场中都绩优这种。另外,作为中国资本市场的特色,参照美国纳斯达克精选市场的经验,对那些暂时没有实现盈利,但现金流已经出现了改善,对所处行业有较好的发展前景,拥有巨大未来潜力的企业也应该进行考虑,孵化成中国的支持中国创新创业独特的精选层市场,类似纳斯达克全球精选市场孵化出来的先进企业,在这方面还有很多功课要做,对不同行业和特点进行区分,一棒子打死对市场的发展和未来造成一定影响。

附:创新层挂牌公司初步筛选名单【另存看大图】

  • 易三板
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  • 张倩

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