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雷根资产李金龙: 值得关注的三大策略

2019年不论股票市场,还是商品市场,预计都有较大波动。在这种情况下,最受益的是管理期货策略,对于多数管理期货策略,只要交易品种不是漫无目的的震荡,都能从长短不一的趋势中获取收

2019年不论股票市场,还是商品市场,预计都有较大波动。在这种情况下,最受益的是管理期货策略,对于多数管理期货策略,只要交易品种不是漫无目的的震荡,都能从长短不一的趋势中获取收益,而今年股指期货可能继续松绑,中国经济复苏情况、美国今年加息与否都会给期货市场带来趋势,有了合适的土壤,管理期货策略能有不错的表现。

另外,相对价值策略通常需要做空某一篮子标的,做空标的最常见的为股指期货指数。这类策略比较稳定,股指期货将进一步松绑,带动股指期货的贴水减少升水增加,相对价值策略从容量和收益,都将相比2018年有进一步提升。

而宏观配置策略类似于桥水的风险平价策略,主要聚焦于大类资产配置。2019年可能是很多政策落地的一年,比如沪伦通、深交所期权,相比很多资金聚集的A股和商品期货,宏观配置策略可以更灵活地投资于其它领域。宏观配置策略地成功,需要很多不相关的基础标的资产。2019年初,最具实践价值的是港股及港股相关资产,港股是资金最容易进出,且与A股不太相关的一个市场,港交所修改上市规则后,也丰富了港股股票池,使得港股有更多与A股弱相关的资产标的。另外,ETF期权以及商品期权也是不错的基础配置标的,但当前期权的流动性远不如港股标的,因此,若深交所期权能在今年推出,丰富期权品种,期权策略将更有发挥空间。宏观配置策略的另一基础资产,将是可转债,去年是可转债的发行上市大年,随着市场上可转债标的增多,由稀缺性带来的资产溢价已经逐步消失,部分可转债标的已具有配置价值。

相对而言,单纯多头的股票策略,受A股大环境影响,比较难以预测,因此不如上述三大策略来的稳定。

责任编辑:翁建平

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