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50ETF期权观察:市场情绪较为亢奋

本月前三个交易日沪深两市连续上涨,沪指再冲3000点关口,上证50创了一年半以来价格新高,但近两日进入了休整行情,昨日沪指收平于2978.71,日内振幅仅0.67%。盘面上中小盘走势偏强,创

本月前三个交易日沪深两市连续上涨,沪指再冲3000点关口,上证50创了一年半以来价格新高,但近两日进入了休整行情,昨日沪指收平于2978.71,日内振幅仅0.67%。盘面上中小盘走势偏强,创业板盘中最高上涨1.25%,A股共计40家涨停,市场情绪尚可。期权标的50ETF盘中尝试上攻,后因量能不济快速回落,屡次探3.07附近支撑并坚强守住,可以此价位作为短线多空转折点。

标的市场波澜不惊,但期权市场参与者情绪较为激动,在股市缩量的情况下,昨日期权成交量大增45.8%,增长76.6万至243.9万张,其中认购期权增加45.1万至143.6万张,认沽期权增加31.5万至100.3万张。成交PCR为0.7,与前值持平,投资者侧重于在认购期权上进行交易,博取50ETF价格上涨带来的收益。当月成交占比高达79%,投资者主要集中于11月合约上进行交易。

期权持仓量继续稳步增长,昨日增加4.55%至405.9万张,其中认购期权持仓增加7万至200.6万张,认沽期权持仓增加10.6万至205.4万张。当前当月持仓占比为58.5%,相比前值60.2%小幅下降。持仓PCR值1.02,认购和认沽期权持仓量比较接近。

从各行权价成交分布情况可以看出,投资者主要集中于3.1平值期权上进行交易,11月3.10认购期权合约成交量54.8万张,3.10认沽期权为38.7万张,二者流动性最佳。当月实值期权出现不同程度减仓,下月高行权价期权合约增仓明显。

昨日早盘标的急拉后快速回落,日终收平,期权市场隐含波动率振荡小幅下跌,当前各月份IV值分别收于13.2%、14.0%、14.5%、14.9%,呈现近低远高的“升水期限结构”。整体来看当前IV处于偏低水平,可考虑做多波动率。

图为各月份IV日内走势

方向性操作建议上,中长期来看股市将表现为振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。

责任编辑:唐正璐

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