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今日5家IPO上会企业基本情况盘点(上会前夕大盘点)

证监会2017年第130次发行审核委员会工作会议消息。8月29日将有5家IPO企业上会,分别是上海翔港包装科技股份

证监会2017年第130次发行审核委员会工作会议消息。8月29日将有5家IPO企业上会,分别是上海翔港包装科技股份有限公司

前瞻君据,证监会2017年第130次发行审核委员会工作会议消息。8月29日将有5家IPO企业上会,分别是上海翔港包装科技股份有限公司、合盛硅业股份有限公司、江苏洛凯机电股份有限公司、惠州市华阳集团股份有限公司、上海璞泰来新能源科技股份有限公司。

上会前夕,前瞻君整理了一下这5家IPO企业的基本情况。

1

翔港科技IPO

——

50%的营收来自联合利华

上海翔港科技科技股份有限公司(以下简称:翔港科技),8月29日上会,拟上交所公开发行股数2,500万股,本次IPO保荐机构为国金证券,IPO上会排队时长15个多月。

随着现代社会消费水平的日益提高和国家相关政策的推动实施,包装市场存在着巨大的“金矿”等待挖掘,据前瞻君不完全统计,目前报告

翔港科技

在内共5家包装类企业处于IPO正常排队,另外还有6家包装类企业接受了IPO上市辅导。翔港科技在未来将落实“中国制造2025”战略,以“包装让生活更美好”为企业使命,致力于包装印刷产品的研发、生产与销售,为客户提供一体化的包装印刷解决方案。

翔港科技本次计划募集资金3.05亿元,全部用于年产5.8亿个彩盒2.4亿个标签新型便携式日化包装成产项目。

翔港科技主要从事彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售,主要为日化、食品生产企业提供一体化的包装印刷解决方案,公司包装印刷产品主要包括彩盒、标签两大系列。

翔港科技2014年-2016年营业收入分别为2.41亿元、2.74亿元、2.85亿元,同期净利润分别为5766.48万元、5029.46万元、5286.83万元。报告期主要财务数据如下;

(来源:翔港科招股书)

50%的营收来自联合利华,存在大客户依赖风险

翔港科技客户以国内外知名的日化、食品企业为主,其中联合利华是公司的主要客户,报告期内营业收入分别为1.23亿元、1.43亿元、1.33亿元,占公司营业收入比例分别为51.13%、52.04%、46.76%,存在大客户依赖风险。

未取得产权证房屋建筑的资产损失风险

公司存在约2万平米的扩建厂房,目前未取得产权证,因在扩建中未去的政府相关文,可能导致面临政府主管部门责令拆除及未能在限期内拆除被主管部门罚款的风险。截止招股书签署日,瑕疵房产内的生产线、仓库、职工宿舍及研发楼设施均已经完成搬迁。

税收优惠变动风险

(来源:翔港科招股书)

对此,翔港科技表示,若公司在高新技术企业证书有效期满后不能通过复审,或相关高新技术企业及安置残疾人员就业所享有的税收优惠政策发审不利调整不能恢复,将给公司的经营成果带了一定影响。

翔港科技的控股股东、实际控制人为董建军。董建军直接持有翔港科技62.79%的股份,通过上海翔港湾投资咨询有限公司间接持有翔港科技30.23%的股份,合计持有翔港科技92.72%的股份。

2

合盛硅业

IPO

:7月暂缓表决之后,再次冲刺上会

合盛硅业股份有限公司(简称“合盛硅业”),拟在上交所主板公开发行不超过2亿股,发行后公司总股本不超过8亿股。公司IPO保荐机构为中信证券,再次上会排队时长20个多月 。

值得一提的是,

合盛硅业7月8日上会,暂缓表决,明日再次安排上会,至于暂缓表决的原因,并未说明。

但一般暂缓表决,均由于上会企业有相关事项需要进一步核实。

本次

合盛硅业

拟募集资

19.40亿元,用途如下:

(来源:合盛硅业招股书)

合盛硅业主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售,公司的主要产品包括工业硅及有机硅产品两大类,并有少量多晶硅产品。

2014-2016年

合盛硅业

营业收入分别为32.00亿元、36.14亿元、45.75亿元,同期净利润分别为2.24亿元、3.32亿元、7.58亿元。报告期合盛硅业主要财务数据如下:

(来源:合盛硅业招股书)

合盛集团为合盛硅业控股股东,占公司本次发行前总股本的65.07%。罗立国为合盛硅业实际控制人,持有公司65.07%的表决权

合盛硅业面临偿债风险

2014-2016年末,公司的资产负债率分别为66.95%、65.80%、59.89%。,公司的资产负债率保持在较高水平;公司流动比率分别为0.39、0.48及0.54,速动比率分别为0.24、0.28及0.35,与同行业上市公司相比相对较低。

截至2016年12月31日,合盛硅业银行借款余额为19.34亿元,其中短期借款11.17亿元,一年内到期长期借款3.12亿元,长期借款 5.05亿元。

综上,公司资产负债水平较高,且短期借款余额较大,与同行业上市公司相比,公司的短期偿债能力处于劣势。

3

洛凯机电IPO

——毛利率低于同行业上市公司

江苏洛凯机电股份有限公司(以下简称“洛凯机电”),拟上交所公开发行不超过4000万股,发行后总股本16,000万股,本次IPO保荐机构为民生证券,本次IPO排队时长14个多月。

洛凯机电本次拟募集资金3.22亿元,其中偿还银行贷款及补充流动资金6,000万元,其余将用于断路器关键部件生产基地建设、研发中心建设、营销与服务网络三个建设项目。拟募集资金情况如下:

(来源:洛凯机电招股书)

洛凯机电的主营业务为断路器关键部件、附件、零部件及其他输配电开关设备配套产品的研发、生产和销售。公司产品主要用于电力系统的配电设施,主要产品包括低压及中高压断路器框(抽)架和操作机构。

2014年—2017年上半年,

洛凯机电

实现营业收入分别为4.27亿元、4.32亿元、4.43亿元和2.24亿元;同期净利润为4138.09万元、4309.29万元、5202.2万元和2247.31元。报告期主要财务数据如下:

(来源:洛凯机电招股书)

毛利率

远低于同行业上市公司

洛凯机电2014-2016年的综合毛利率分别为20.87%、23.27%和24.97%,同行业可比上市公司的平均值为33.28%、33.17%和31%。

洛凯机电实际控制人谈行、臧文明、汤其敏、谈建平、陈明通过控制洛辉投资、洛腾投资、洛盛投资间接控制公司73%的股权。

4

华阳集团IPO

——面临

视盘机市场萎缩的风险

惠州市华阳集团股份有限公司(以下简称“华阳集团”),拟在深交所中小板公开发行不超过8000万股,本次IPO保荐机构为瑞银证券,本次IPO上会排队时长27个多月。

募集资金约9.41亿元,用于汽车信息娱乐及车联产品、汽车空调控制系统、汽车摄像系统等六大项目。拟募集资金情况如下:

(来源:

华阳集团

招股书)

华阳集团主要通过控股子公司从事汽车电子、精密电子部件、精密压铸以及LED照明等业务,主要产品分为汽车电子产品、精密电子部件产品、精密压铸产品以及LED照明产品等。

华阳集团2014-2016年公司分别实现营业收入45.59亿元、41.45亿元和42.47亿元,同期净利润为2.44亿元、1.81亿元和3.17亿元。2015年营业收入和净利润的下滑幅度分别为9.08%和26%。报告期主要财务数据如下:

(来源:

华阳集团

招股书)

依赖汽车行业的风险

报告期内,

华阳集团

汽车电子板块的业务规模及占比呈现持续上升的趋势。2014

年、2015 年和 2016 年,

华阳集团

汽车电子板块收入占主营业务收入的比例分别为56.45%、58.64%和 63.99%;汽车电子板块毛利占主营业务毛利的比例分别为74.70%、75.64%和 78.00%。该板块受汽车行业整体发展的影响较大,且除汽车电子板块外,

华阳集团

精密电子部件与压铸板块也有部分产品应用于汽车相关产业。因此,若汽车行业整体发展速度放缓,则将

对华阳集团的进一步发展造成一定影响。

视盘机市场萎缩的风险

报告期内,

华阳集团精密

电子部件板块的收入主要来自生产视盘机机芯以及制造视盘机的相关零部件(如激光头、FPC 等)业务,其中以 2016 年为例,该等视盘机相关业务收入约占精密电子部件板块收入的 90.52%,而报告期内

华阳集团

精密电子部件制造板块的收入、毛利及占比呈现较明显的下降趋势。

客户集中度较高的风险

2014 年、2015 年和 2016 年,

华阳集团

对前五大客户的销售收入分别占公司总销售收入的 49.76%、46.23%和 51.24%。来自于前五大客户的营业毛利占公司营业毛利的 51.22%、45.39%和 46.51%。

股权分散风险

华阳集团

的直接控股股东是华阳投资,直接持有270,851,352股股份,占比67.71%;大越第一直接持有华阳投资76.31%的股权,为公司间接控股股东。邹淦荣、张元泽、吴卫、李道勇、孙永镝、陈世银、李光辉和曾仁武等8人共持有大越第一67.31%的股权,为公司的实际控制人。

5

璞泰来IPO

——2016年营收16.7亿,报告期业绩快速增长

上海璞泰来新能源科技股份有限公司(以下简称“璞泰来”),拟上交所公开发行不超过股数不超过6,500万股,发行后总股本不超过43,400万股,本次IPO保荐机构为国金证券,本次IPO上会排队时长14个多月。

璞泰来本次IPO募集资金拟投资金额 99,918.63 万元,主要用于以下三个项目:

(来源:璞泰来招股书)

璞泰来主营业务为锂离子电池负极材料、自动化涂布机、涂覆隔膜、铝塑包装膜、纳米氧化铝等关键材料及工艺设备研发、生产和销售,公司主要产品包括负极材料、涂布机、涂覆隔膜和铝塑包装膜,2014-2016年四类主要产品营业成本合计占营业成本总额比例分别为86.45%、99.87%和99.54%。

璞泰来2014-2016年营业收入分别为5.04亿元、9.23亿元、16.77亿元;同期净利润分别为0.45亿元、1.58亿元、3.53亿元。报告期内主要财务数据如下:

(来源:璞泰来招股书)

梁丰先生直接持有及间接控制璞泰来 239,583,733 股,占公司股份总数64.93%,为公司控股股东及实际控制人。另外梁丰先生配偶邵晓梅女士通过担任宁波胜跃的执行事务合伙人控制公司 56,714,612 股,占公司股份总数15.37%。

客户较为集中的风险

报告期内,璞泰来客户集中度相对较高。2014 年度、2015 年度和 2016 年度,公司向前5名客户合计的营业收入占当期营业收入的比例分别为63.30%、72.65%和 65.12%。其中,来自 ATL 的收入占公司当期营业收入比例分别为 49.24%、43.63%和 38.35%。璞泰来客户相对集中的现象与下游锂电池行业竞争格局较为集中的发展现状相一致,公司产品技术的重点目标细分市场是高端软包锂离子电池客户,其市场结构更为集中。根据日本B3研究所的报告,2015年ATL在全球软包锂电池市场的份额为 25.20%,位居全球第一;根据高工产研锂电研究所的报告,2015 年、2016 年 ATL 在中国软包锂电池市场的份额为 31.3%、39.9%,位居国内第一。2016 年公司在对主要客户销售保持稳步增长的基础上,进一步加大了对三星 SDI、LG 化学等国际知名客户的销售,客户集中度有所下降。如果未来公司的主要客户自身出现业绩下滑甚至经营困难,会导致其对公司产品的需求量降低,从而对公司的经营业绩产生直接的不利影响。

业绩下滑的风险

报告期内,璞泰来 2014 年、2015 年、2016 年营业收入增幅分别为172.44%、

83.26%、81.77%,2014 年、2015 年、2016 年净利润增幅分别为 452.09%、250.68%、123.80%。2014 年、2015 年、2016 年主营业务毛利率分别为28.29%、35.30%、34.54%。对于2015 年公司毛利率提高,

璞泰来

表示主要得益于新产品的推出以及规模效应。

随着新的竞争者进入本行业,市场竞争会越来越激烈,

璞泰来

在行业内的领先优势、技术优势、议价能力较强等优势可能会因此受到影响;随着高毛利产品逐步进入生命周期的成熟期,如果

璞泰来

不能持续提升技术创新能力并保持一定领先优势,或者竞争对手通过提高产品技术含量、降低销售价格等方式削弱公司产品在性价比上的优势,

璞泰来

存在产品毛利率下降的风险。此外,随着产能的逐步释放,规模效应的边际优势将有所减弱。

璞泰来

未来毛利率水平是否能维持在较高水平、是否能够保持继续上升具有不确定性,

璞泰来

业绩水平未来存在下滑的风险。

厂房租赁风险

璞泰来全资子公司深圳新嘉拓于 2013 年 6 月租赁宝山隆位于广东省深圳市坪山新区兰金二十一路 6 号 B 栋 101 的工业厂房,建筑面积 7,040 平方米,租赁期限为 2013 年 6 月 15 日至 2016 年 6 月 15 日。租赁到期后,深圳新嘉拓续租了该厂房,租赁期限为 2016 年 6 月 16 日至 2019 年 6 月 15 日。宝山隆的出租厂房仅取得了国有土地使用权证书,未取得房屋所有权证书,深圳新嘉拓面临因产权手续不完善带来的潜在风险。

存货余额较大的风险

2014 年—2016 年末,璞泰来存的货净额分别为 17,235.31 万元、38,004.47万元、63,717.99万元,占资产总额的比例分别为33.42%、33.76%、32.73%,其中发出商品和在产品为存货的主要组成部分。2014 年末、2015 年末、2016 年末璞泰来发出商品占存货的比例分别为 41.03%、44.38%、47.03%,主要系江西紫宸负极材料和深圳新嘉拓涂布机发出商品占比较大。

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  • 张倩

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