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今3家上会,仅赛意信息一家通过,IPO过会率低至33%,被否原因值得关注!

6月21日最新消息,创业板发审委2017年第50工作会议公告,今日3家企业首发IPO上会,仅1家顺利过会,其他2家均被否

6月21日最新消息,创业板发审委2017年第50工作会议公告,今日3家企业首发IPO上会,仅1家顺利过会,其他2家均被否。

前瞻君据证监会6月21日最新消息,创业板发审委2017年第50工作会议公告,今日3家企业首发IPO上会,仅1家顺利过会,其他2家均被否。

今天的IPO过会率低至33.33%!

值得一提的是,今天顺利过会的是前瞻投顾IPO服务客户——广州赛意信息科技股份有限公司。

恭喜广州赛意信息顺利获得发审委审核!

然而,今不幸被否的两家分别是:仲景大厨房股份有限公司和上海步科自动化股份有限公司。

2家企业被否原因,很经典,很低级错误!

1

赛意信息IPO顺利过会,拟登陆创业板上市

广州赛意信息科技股份有限公司(简称“赛意信息”),本次拟深交所创业板上市,公开发行股票的数量为不超过 2,000 万股,发行后总股本不超过8,000万股。

前瞻君(ID:qianzhanipo)据公开资料了解,赛意信息是一家专业从事企业信息化管理软件解决方案及服务提供商,专注于面向制造、零售、服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化解决方案及服务。

2014-2016年,赛意信息营业收入为2.42亿元、4.08亿元和6.12亿元,同期净利润为2595.7万元、4309.65万元和8199.95万元。

赛意信息计划募资5.09亿元,用于企业管理软件实施交付能力提升项目、智能制造与移动应用的行业解决方案项目、研究院建设项目和其他与主营业务相关的营运资金。此次保荐机构为广大证券。

再次恭喜赛意信息过会,接下来,前瞻君重点分析被否的两家IPO……

2

仲景大厨房IPO被否:低级错误!大小毛病多多!

仲景大厨房股份有限公司(以下简称“仲景大厨房”),本次拟深交所创业板上市,公开发行股票的数量为不超过 2,500 万股,发行后总股本不超过10,000万股。

计划募资3.97亿,用于日产10万瓶香菇酱生产线项目、日加工15吨香菇初加工生产线项目及营销网络建设项目。此次保荐机构为中国银河证券。

孙耀志持有仲景大厨房控股股东宛西控股 2,273.65 万股股份,占宛西控股股本总额的 44.76%。朱新成持有仲景1,350 万股股份,占仲景发行前股本总额的 18%。仲景的实际控制人为公司董事长孙耀志和公司副董事长、总经理朱新成。

前瞻君(ID:qianzhanipo)据公开资料显示,仲景大厨房主营业务为以仲景香菇酱为代表的香菇食品和以超临界花椒油 120 为代表的香辛食品配料的研发、生产和销售。

2014-2016年,仲景大厨房实现营业收入为3.87亿元,4.39亿元和4.77亿元;同期净利润为7083.32万元,5781.63万元和7592.32万元。第三方付款金额占当期营业收入比例分别为12.09%、16.57%、14.43%,存货分别为122,213,850.86元、161,623,039.26元、229,081,982.26元。

仲景大厨房IPO被否主因:低级错误!大小毛病多多!

一致行为人减持达到5%,居然没披露!

未取得生产许可证就开工了?销售收款的真实性被质疑!……

这犯的都是些什么错,这是不想过会的节奏!!!

发审委询问主要问题如下:

1、仲景大厨房的一致行为人减持西泵股份比例达到5%,没有履行报告和信息披露义务。被发审委询问是否构成重大违法违规行为,是否有其他处罚风险。

2、没有取得食品添加剂生产许可证的情况下生产前述香辛食品配料,仲景大厨房涉嫌违反了《食品安全法》。

3、报告期仲景大厨房向个人供应商采购农产品的金额较大,如何保证采购付款环节相关内部控制制度健全且有效运行;仲景大厨房销售收款的真实性存疑,被质疑存在调节企业收入的情况;另发审委询问仲景大厨房与销售收款循环相关内控制度是否健全并有效运行,以个人账户收款是否符合相关法律法规的规定。

4、发审委询问报告期仲景大厨房存货余额金额较大且逐年增长的原因及其合理性;以及其香菇食品毛利率逐年提升的原因及其合理性。

5、发审委质疑仲景大厨房接受第三方支付的必要性。

6、发审委询问仲景大厨房申报期内销售费用和管理费用2015年度增加、2016年度下降的原因。

此外,据招股书了解,仲景大厨房还存在以下几大风险:

1)原材料波动,带来的业绩波动风险

仲景大厨房的主要原材料为香菇、花椒等农产品,受市场供需关系、种植采收成本、国家政策等多种因素影响,价格波动较为频繁。2014 年、2015 年和 2016 年,香菇(柄)的采购价格为 23.75 元/公斤、17.19 元/公斤和 11.97 元/公斤;2014 年、2015 年和 2016 年红花椒的采购价格为 84.16 元/公斤、102.76 元/公斤和 117.36元/公斤。

由于原材料波动,而影响产品产品售价和原材料采购价格,如果未来经济环境发生变化,原材料采购价格大幅上涨,行业竞争水平加剧,则公司可能出现收入、毛利率、利润同时下降,存在业绩波动风险。

2)财产抵押,会引发生产经营风险

截止 2016 年 12 月 31 日,发行人部分厂房已抵押,抵押的固定资产账面价值 3,466.90 万元,用于抵押的无形资产账面价值为 1,006.51 万元,两者合计占发行人资产总额的 6.94%。如果发行人相应借款到期无法偿还,抵押资产被处置,将会对发行人的生产经营造成不利影响。

3)政府补助变化,引起营业外收入减少风险

报告期内,仲景大厨房的扩产、研发项目多次获得政府补助的支持,报告期历年仲景大厨房计入当期损益的政府补助分别为 409.91 万元、525.63 万元、856.49 万元,扣除所得税影响,占当期净利润比例分别为 4.92%、7.81%、9.25%。如果仲景未来不能获得政府补助或者获得的政府补助显著降低,将引起仲景大厨房营业外收入降低,对公司当期经营业绩产生不利影响。

3

步科股份IPO被否:销量下降,规模较小,可持续盈利能力被质疑

上海步科自动化股份有限公司(以下简称“步科股份”),本次拟深交所创业板上市,公开发行股票数量不超过2,100万股,发行后总股本不超过 8,400 万股。

计划募资1.17亿元,投入“生产中心技术改造项目”、“自动化技术研发综合实验室项目”和“其他与主营业务相关的营运资金”,此次保荐机构为长江证券。

前瞻君(ID:qianzhanipo)据招股资料了解,步科股份主要从事工业自动化控制产品的研发、生产、销售和相关技术服务,并为自动化装备制造业客户提供个性化产品定制和整套自动化控制解决方案。

2014-2016年,步科股份营业收入为2.13亿元,2.06亿元,2.37亿元;同期净利润为0.26亿元,0.23亿元,0.35亿元。

步科股份IPO被否主因:

主产品销量持续下降,经营规模持续较小,发审委质疑其可持续盈利能力

据前瞻君(ID:qianzhanipo)了解,在发审会上,发审委主要询问了以下几个问题:

1、步科股份申报前黄华林、马学童、朱宏锋转让股份的原因以及转让后持续与其所在公司发生交易的原因。

2、经营规模持续较小的原因,如果市场需求或供给出现重大变化,公司的持续发展将会受到哪些影响;业务的合理性;外销收入部分通过第三方回款的理由不足。

3、报告期内步科股份主要产品人机界面的销售价格持续下降的情况,步科股份2017年1-5月的经营情况并对发行人的持续盈利能力的影响。

4、分销和直销收入确认的时点差异及其原因;部分产品直销价格低于分销价格的原因;出口销售数据与海关数据的核对情况及其差异原因。

此外,步科股份招股书还披露了以下几大风险:

1)行业增速放缓,业绩下滑风险增加

2015年度,受宏观经济增速放缓、工业经济去产能等影响,步科股份所处行业下游需求有所下降,公司利润水平相应有所下滑。

目前我国正在实施以调结构、去产能为主的宏观经济调控,已对全社会的固定资产投资规模和增速产生不利影响。若未来国家宏观经济增速维持在较低水平甚至下行,或产业结构调整和升级进度趋缓,将会影响公司产品的市场需求,而公司又未能通过开发新产品及新客户来拓展业务空间,则公司可能存在业绩下滑的风险,甚至可能导致年度营业利润同比下滑超过 50%的风险。

2)市场竞争加剧,技术开发与创新风险,存在激烈市场挤兑风险

长期以来,我国工业自动化控制系统行业的供应商主要集中在欧美、日本和台湾等地区,包括西门子(Siemens)、三菱电机(Mitsubishi Electric)、欧姆龙(Omron)、施耐德(Schneider)、通用电气(GE)、罗克韦尔(Rockwell)、瑞士ABB、台达(Delta)等在内的境外企业凭借技术和资本优势,占据大部分的市场份额。随着国际品牌企业加大本土化经营力度并向中低端市场渗透,以及国内竞争对手发展壮大,市场竞争日益激烈。因此,公司存在市场竞争加剧引致经营业绩下降的风险。

3)存货占流动资产净三成以上,存货跌价或滞销风险

报告期各期末,步科股份存货账面价值分别为4,407.70万元、3,673.69 万元和5,017.75万元,占同期末流动资产的比例分别为39.30%、32.58%和 32.66 %。公司已依据审慎原则,对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。

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  • 张倩

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